اخبار تصادفی

چقدر باید ضرر کنیم!؟

طی ۶۳ روز معاملاتی بهار، بازار ۲۷ روز مثبت و ۳۶ روز قرمز رنگ را تجربه کرد. این فراز و فرودها که در کل در روندی نزولی قرار داشت، افتی در حدود ۹،۵ درصد را برای سرمایه گذاران به ارمغان آورد. زیانی که بهار را برای سهامداران تبدیل به خزان کرد. البته خبرهای پراکنده و به خصوص کاهش نرخ سود بانکی تا مقدار ۱۵ درصد برای سپرده‌های یکساله، کمک کرد تا بورس تابستان را داغ شروع کند و طی دو روز ۱،۴ درصد رشد شاخص را ثبت کند تا التیامی‌که هر چند کم بر ضررهای مذکور باشد.
تحلیل حال و روز بازار
برای بسیاری از فعالین بازار سرمایه این سوال مطرح است که روند نزولی فرسایشی از ابتدای سال در چه نهفته است؟ هر چند علت خاصی را به صورت منحصر به فرد نمی¬توان به این جریان نسبت داد، ولی این موارد را می¬توان از مهمترین علل روند نزولی بازار سرمایه برشمرد: (۱) بودجه‌های ناامید کننده بسیاری از شرکت‌ها برای سال جاری، (۲) برگزاری مجامع سالانه شرکت‌ها بدون آن که خبری خوبی از این مجامع به گوش برسد، (۳) روند کند کاهشی نرخ سود سپرده‌های بانکی، (۴) قیمت‌های نازل کالاها و فلزات اساسی در بازارهای جهانی، و (۵) ادامه رکود در فضای کلان اقتصادی کشور. مجموع این شرایط چند ماهی است که بازار سرمایه را در فضایی نزولی، کم رمق و بی انگیزه وارد کرده است. در حالی که در سه ماهه اول سال ۹۵ سهامداران در حدود ۱۰ درصد زیان در سبد سهام خود ثبت کردند، اوراق بهادار با درآمد ثابت و برخی از سپرده‌های بانکی در همین مدت بازده حدودا پنج درصدی را برای سرمایه گذاران خود رقم زدند. همین نرخ‌های سود بدون ریسک در کنار بازار سهام بی انگیزه سبب شده است که حجم ارزش معاملات کمتر از قبل باشد.
اثر کاهش نرخ سود بانکی
حالا با نامه شورای هماهنگی بانک‌ها مبنی بر کاهش نرخ سود سپرده‌های یکساله بانکی از ۱۸ درصد به ۱۵ درصد از ابتدای تیر ماه، می‌توان امیدوار بود تا بورس بی جان، کمی‌فعال تر از قبل ظاهر شود. شاید رنگ سبز دو روز ابتدایی تابستان را هم بتوان تا حدود زیادی به این موضوع نسبت داد. حالا اوراق بهادار با درآمد ثابت بورسی که نرخ‌هایی حداقل ۲۰ درصدی دارد، بیش از قیمت اسمی‌معامله می‌شوند. کاهش نرخ سود بانکی نه تنها انگیزه سرمایه گذاران در بازارهای موازی را بیشتر می‌کند، بلکه تا حدودی هم ریسک پذیری افراد را افزایش می‌دهد. در محاسبه ای سرانگشتی کاهش نرخ سود بدون ریسک، باعث افزایش نسبت قیمت به درآمد (P/E) سهام می‌شود و به نوعی محرک نسبی برای روندی بهتر از قبل.
چشم انداز بورس
نباید فراموش کنیم که هنوز سرعت گیرهای زیادی در راه رشد تالار شیشه ای وجود دارد و نگاه سطحی به این موضوع و غلبه هیجان بر تحلیل ممکن است سناریوی سرخوردگی تکراری چند ماه و حتی دو سال و نیم گذشته را دوباره رقم بزند. اتفاقی که در خصوص انتظارات ناشی از شرایط پسا برجام بسیاری از سهامداران را نقره داغ و فضای مایوس کننده ای را ایجاد کرد. به نظر می‌رسد با تنگاهای مالی و اقتصادی که در فضای کلان کشور وجود دارد سال ۹۵ خیلی خوشایند و باب میل فعالان بازار سرمایه نباشد. این موضوع محدود و محصور به بورسی‌ها نیست و رکود سایر بازارها نیز، سرمایه گذاران و فعالین آن‌ها را مدت طولانی است که متضرر و کسل کرده است. پرهیز از سفته بازی و خرید و فروش‌های مکرر و تشکیل پرتفویی بر مبنای تحلیل می‌تواند در همین شرایط نه چندان جذاب، بازده جذابی را برای سرمایه گذاران بازار سرمایه به ارمغان آورد.

 

*تحلیلگر بازارهای مالی

جوابی بنویسید

ایمیل شما نشر نخواهد شدخانه های ضروری نشانه گذاری شده است. *

*